Согласно результатам макроэкономического мониторинга, проведенного Банком России среди 32 ведущих экспертов финансового сектора, консенсус-прогноз по траектории развития отечественной экономики подвергся существенной корректировке.

Независимые аналитики, представляющие крупнейшие банки, инвестиционные фонды и научно-исследовательские центры, пересмотрели свои ожидания в сторону ухудшения по ряду фундаментальных индикаторов.

Инфляционное давление и траектория цен

Ожидания относительно роста потребительских цен на среднесрочном горизонте были пересмотрены в сторону повышения. Если ранее закладывался уровень в 6,6%, то теперь инфляционный прогноз на 2026 год составляет 7,1%. В последующие периоды замедление ценовой динамики также будет носить более плавный характер: к 2027 году показатель ожидается на отметке 5% (вместо 4,6%), а к 2028 году — 4,2% (вместо 4%). Лишь к 2029 году, согласно обновленным расчетам, инфляция сможет достичь целевого ориентира регулятора в 4%.

Денежно-кредитная политика

Вслед за инфляционными рисками эксперты повысили прогнозы по стоимости заемного капитала. Среднегодовой уровень ключевой ставки в 2026 году теперь оценивается в 14,6% (прежняя оценка — 14,5%). На 2027 год ожидания сместились с 12,4% до 12,8%, на 2028 год — с 10% до 10,8%. Лишь к 2029 году прогнозируется снижение стоимости заимствований до 9,2% годовых.

Экономическая активность и рынок труда

На фоне жесткой монетарной политики и инфляционных ожиданий эксперты тем не менее несколько скорректировали в лучшую сторону свои оценки темпов экономического роста. Прогноз прироста ВВП на 2026 год был незначительно повышен с 0,5% до 0,6%. В дальнейшем ожидается планомерное ускорение: до 1,2% в 2027 году, 1,6% в 2028 году и 1,8% в 2029 году.

Параллельно с этим сохраняется уверенная динамика доходов населения. Номинальный фонд оплаты труда, по расчетам аналитиков, продемонстрирует рост на 10,5% в 2026 году. В 2027 году темпы прироста зарплат замедлятся до 7,5%, а в 2028 году — до 6,6%.

Валютный рынок

В отношении национальной валюты эксперты прогнозируют долгосрочный тренд на ослабление. Средний курс доллара в четвертом квартале 2026 года ожидается вблизи отметки 80 рублей. В 2027 году американская валюта подорожает до 89,4 рубля, в 2028 году — до 94,8 рубля, а к 2029 году достигнет уровня 96,4 рубля.