Новая реальность

На днях доллар и евро вновь обновили свои исторические максимумы. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 29 октября, составил 42,39 рубля, евро — 53,86 рубля. Прогнозами с корреспондентом Сиб.фм поделились эксперты Альфа-Банка и ВТБ24.

Повышение курса экономисты связывают с рядом факторов, из которых главный — падение цен на нефть.

«Мировые рынки снова опасаются ужесточения политики федеральной резервной системы США (ФРС), цены на нефть падают, ситуация на Украине далека от нормализации и может обернуться новым витком санкций», — считает главный экономист Альфа-Банка, руководитель Центра макроэкономического анализа банка Наталья Орлова.

По мнению аналитика, почти все негативные события уже нашли своё отражение на уровне рынка и в ближайшие два-три месяца следует ожидать коррекции курса в пользу рубля. На конец года Наталья Орлова прогнозируют курс 37 рублей к доллару.

29,45 рубля 10 лет назад стоил 1 доллар, 1 евро — 37,09 рубля

С этим прогнозом согласен эксперт инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев. «Падение рубля в последние недели связано исключительно с падением цен на нефть, которые побили минимумы 2012 года — 88,5 долларов за баррель. Если нефть вернётся к 100 долларам за баррель, то я жду возврат к 37 рублям за доллар и 48 рублям за евро, — заявил экономист. — По опыту 2012 года на таких уровнях, как сейчас, цена на нефть не должна находиться долго — падение цен на энергоносители делает нерентабельными очень многие виды добычи энергии, что сокращает производство энергии и естественным образом поднимает цены на энергоносители обратно.

Видимо, своей политикой Центробанк решил всем показать, как глубока может быть кроличья нора.

Совершенно понятно, что в какой-то момент перепроданность рубля закончится резким его ростом, особенно если цены на нефть дальше продолжат корректироваться вверх. Но пока что динамика курса рубля заставляет население нервничать, а наиболее слабонервные закупаются валютой по текущим ценам», — считает Алексей Михеев, отмечая, что если уж Центробанк действительно взялся переходить к свободному курсообразованию рубля, он должен показать, что не будет вмешиваться чуть что, идя на поводу у паникёров.

Евро ввели в обращение 1 января 1999 года, его цена составляла 24,02 рубля

«Население России должно привыкнуть, что движение валюты на 20-30% за несколько месяцев — это новая реальность», — заявил Михеев, пояснив, что это не значит, что рынок будет двигаться на эти 20-30 % в одну сторону каждые полгода. При высокой внутригодовой тенденции изменчивости цены рубль должен падать каждый год лишь на 3-5 %, и эта динамика будет справедливой, уверен эксперт.

Вместе с тем экономисты прогнозируют ускорение инфляции. «Ослабление курса на 10% приводит к ускорению инфляции на 1,5%, и в этом году Россия, по сути, прошла два раунда ослабления, каждый из который принёс падение курса на 10%. В итоге, помимо роста цен, связанного с ограничениями на импорт продовольствия, инфляция ускоряется ещё и под влиянием девальвации», — объяснила эксперт Альфа-Банка.

Основной эффект от девальвации связывают со сжатием импорта, а не ростом экспорта, поскольку Россия в основном экспортирует сырьё, спрос на которое нечувствителен к курсу.

Специалист ВТБ24, в свою очередь опроверг слухи о том, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s может в пятницу понизить рейтинг России до «мусорного».

«На текущей неделе, если слухи не оправдаются, рубль может получить поддержку, — пояснил Михеев. — Думается, что ожидаемый нами переворот в монетарной политике ФРС станет более очевиден после заседания ФРС, и активы всех видов начнут рост к доллару, отыгрывая обратно падение последних двух месяцев.

Вообще никаких причин для снижения рейтинга России до «мусорного» нет, и, по оценкам аналитиков, такое решение агентства сегодня маловероятно.

Что касается более долгосрочных перспектив, то экономист Альфа-Банка считает, что взгляд на валютный курс пока не столь обнадёживающий. «В условиях высокой инфляции и фактического отсутствия роста экономике будет необходимо дальнейшее ослабление валютного курса», — подчеркнула Наталья Орлова. На локальных рынках ситуация также будет зависеть от цен на нефть.

За неделю бивалютная корзина прибавила один рубль, перейдя на отметку 47 рублей. Такой же темп ослабления был неделей раньше. Сегодня, 29 октября, стоимость бивалютной корзины выросла до 47,55 рублей.

«На начинающейся неделе есть предпосылки ожидать ослабления давления на курс национальной валюты. Это и традиционные налоговые выплаты, и запуск валютного РЕПО российским Центробанком, и проведение валютных аукционов Минфином. Но не стоит забывать и про заседание Центробанка в пятницу. На фоне превышения инфляцией уровня ключевой процентной ставки, высока вероятность повышения последней на 50 базисных пунктов, что в свою очередь должно оказать дополнительную поддержку рублю. Правда, усилит давление на долговом рынке», — прогнозирует эксперт инвестиционного департамента ВТБ24.