Акции привилегированные - что это, характеристики и преимущества

Привилегированные акции - специальные ценные бумаги, которые дают владельцу права на получение определенного размера дивидендов, на приоритетное участие в распределении имущества общества при его ликвидации, но лишающие права принимать участие в деятельности компании. Это значит, что акционер не имеет право голоса в акционерном обществе и не может контролировать работу компании.

Что такое привилегированные акции, их особенности

АП имеют одно главное преимущество — дивиденды по ним начисляют до выплат по обыкновенным. Обычно владельца устанавливается конкретный дивиденд в процентном соотношении к стоимости купленных акций. Конкретная часть фиксированной процентной ставки выплачивается в качестве дохода. Если компания не способна выплатить дивиденды и на собрании приняли решение о временной приостановке их выплат, то на следующем собрании у акционеров с такими акциями появляется право голоса. Это продолжается до того времени, пока общество не выйдет из кризиса и начнет выплачивать дивиденды.

Виды

Префы бывают трех типов:

• Некумулятивные — держатели таких акций могут не получать дивиденды, когда акционерной компанией пропускаются их выплаты.
• Кумулятивные — эти акции гарантируют начисление дивидендов, независимо от пропусков их выплат. Доходы, не выплаченные акционерам в бесприбыльный год, должны компенсироваться в последующие года.
• Привилегированные акции участия — это ценные бумаги, предоставляющие держателю право иметь определенную долю в остатке прибыли, наравне с владельцами обыкновенных акций.

Основные характеристики

В зависимости от политики и законодательства, прописанных в уставе корпорации, префы могут иметь такие характеристики:

• Давать владельцу право на получение твердого фиксированного дохода в отличие от обыкновенных, где акционер получает процентную ставку, зависящую от прибыли компании.
• Давать возможность на первоочередную выплату дивидендов. Если акция является накопительной, то владелец получает выплаты не только за текущий год, но и за предыдущие, когда дивиденды акционеру не начислялись.
• Не давать право на участие в правлении акционерным обществом или, наоборот, их ограничивать. Акционеры с такими акциями часто образуют страту. Таким образом, они могут накладывать вето на конкретные решения, например, о поглощении, слиянии компании с другими.
• Давать возможность на первоочередной возврат вложенных средств, если компания ликвидируется. Владельцы обычных акций получают выплаты в последнюю очередь.
• Давать возможность на выкуп акций до истечения срока погашения.

Что значит ПА, ее стоимость

Префы — специальная акция, которая с одной стороны обладает специальными правами, а с другой — на конкретные права наложены определенные ограничения. Её стоимость определяется, как отношение дивиденда за год на одну акцию к рыночной цене.

Точную стоимость можно определить по формуле:

Стоимость = Дивиденд по акциям/Её текущая цена

Полученная ставка является нормой доходности владельца и стоимостью использования элемента капитала для компании.

Размер дивиденда по акциям установлен уставом. Он выражается в проценте от номинальной стоимости или чистой прибыли корпорации. Распространена практика выплаты дивидендов без фиксированной ставки.

Привилегированные акции — это гарантия того, что владелец получит заслуженную прибыль. Они могут выплачиваться не только из прибыли компании, но и других источников. Крупные корпорации часто создают специальный фонд на тот случай, если прибыли окажется мало и ее не хватит на выплаты дивидендов.

Преимущества

Привилегированный тип акций обладает такими преимуществами:

• Фиксированным доходом. Он выплачивается в первоочередном порядке.
• Низкой волатильностью. Цена АП не зависит от фондового рынка. Она привязана к процентной ставке, что является оптимальным вариантом для долгосрочных инвестиций.
• Низкой стоимостью на фондовом рынке, в отличие от обыкновенных.
• Первоочередным возвратом инвестиций, если активы корпорации стремительно распродаются в связи с банкротством.

АП оценивается популярными рейтинговыми агентствами. Если акции отличаются высоким рейтингом, вкладчики получают уверенность в работе компании. Но у владельцев АП отсутствует право голоса, из-за чего они не могут принимать решения в процессе управления компанией и высказывать свое мнение. Дивиденды часто имеют фиксированный доход, который не зависит от прибыльности бизнеса.